“小部件”做出“大生意”又一家光伏接线盒企

　　华夏能源网（号hxny3060）获悉，2月14日，江苏泽润新能科技股份无限公司（简称“泽润新能”）创业板IPO注册正式生效，意味着该企业已拿到进入本钱市场的“船票”，后续将进入刊行阶段。此次上市，泽润新能打算募资7。2亿元。所募资金将用于光伏组件通用及智能接线亿元）、新能源汽车辅帮电源电池盒扶植项目（1。6亿元）、研发核心扶植项目（1。1亿元）以及弥补流动资金（1。5亿元）。泽润新能从停业务为光伏接线%以上。虽然是不起眼的小部件，但光伏接线盒此前已降生了通灵股份（SZ！301168）、快可电子（SZ！301278）等上市公司。泽润新能如能成功上市，将是又一个把“小部件”做出“大生意”的典型案例。此外，华夏能源网不完全统计发觉，2024年以来至多15家光伏企业终止IPO，涉及募资金额200亿元。正在此布景下，泽润新能的成功突围将为谷底的行业带来一线亮光。做为专注于做接线盒这类小产物的公司，泽润新能凭什么能外行业严冬中逆势？将来其可否稳健增加连结业绩不变性？创始人陈泽鹏从五金模具创业，毗连器以及光伏组件接线盒等产物的出产及发卖，并成为泰科电子的主要供应商。2017年，并通过取泽润实业归并，成为现在的泽润新能。从2023年5月31日深交所受理其创业板IPO申请，到2025年2月注册生效。总体来看，泽润新能的上市之较为顺畅，正在IPO全体收紧的大布景下很是罕见。2021-2023年，泽润新能的净利润连结了高速增加，别离达3778。39万元、8639。91万元、1。2亿元。即便正在光伏行业业绩遍及下降以至吃亏的2024年，其净利润估计将进一步增至1。32亿元摆布。接线盒是泽润新能的焦点营业，正在2021-2023年，营收占比均正在96%以上。做为国度级专精特新“小巨人”企业，泽润新能是行业内较早结构智能接线盒研发及出产的企业。泽润新能出产的Z8H接线盒，是全球首个通过国度光伏质检核心CPVT深蓝海洋认证的产物，以高耐侵蚀性、密封性和靠得住性，合用于海上光伏发电等恶劣……手艺实力使其外行业合作中连结了领先劣势。近年，泽润新能取TCL中环、Maxeon、阿特斯、协鑫集成、亿晶光电、正信光电、润阳股份、赛拉弗、尚德电力、亿晶光电等浩繁出名光伏企业成立不变合做关系。2023年，还取最大客户签定为期3年（2023-2025年）的次要供应和谈。同时，部门大客户联系关系方还入股公司，如TCL中环联系关系方2022年合计持有公司3。19%股权，赛拉弗发卖人员节制的常州苍龙科技无限公司2022年持有公司0。42%股权。不变的客户合做取股东支撑，为公司成长供给了保障。招股书显示，2021-2023年，泽润新能的全球市场拥有率别离为5。06%、7。12%、7。63%。境外营收占比根基都正在四成及以上，海外市场的高占比，使其即便正在2024年国内严沉内卷下，毛利率仍然达到25。51%。跟着光伏拆机的比年增加，接线盒市场也快速增加。据QYR（恒州博智）统计，2024年全球光伏接线%的年复合增加率。泽润新能享遭到了行业增加的盈利。不外，陪伴光伏行业大洗牌，一些已经的劣势现在正为新的挑和。泽润新能前五大客户营收占比正在过去四年都正在68%以上，而现在，其所依赖的大客户有多家陷入业绩吃亏或资金坚苦。如Maxeon、尚德、润阳因采购削减或资金问题都已接踵退出五大客户行列，其他客户日子也欠好过——2024年，TCL中环归母净利预亏82-89亿元，亿晶光电归母净利预亏19-23亿元。下旅客户的运营欠安，给泽润新能的将来业绩带来几分不确定性。一个典型的案例是，正在2021年度、2022年度及2024年1-6月，泽润新能来历于客户A的接线%。而这家客户A实为一家美国出名薄膜组件企业。只是无论从薄膜组件的市场下滑，仍是美国屡屡掀起的商业和，“从现有政策来看，公司产物出口至海外国度暂不遭到相关国际商业政策的影响。但倘若将来美国或全球其他地域的商业政策进一步收紧或对进口产物更高额的税收政策，公司产物的对外出口发卖及海外营业的拓展可能会遭到晦气影响，且公司下逛的光伏组件企业的出口可能会遭到，进而影响其对于公司光伏组件接线盒产物的需求量，上述环境都将导致公司业绩面对下滑的风险。”泽润新能正在招股书中坦承。值得留意的是，到2024年6月末，泽润新能存货价值已增至8710。40万元，当期占资产总额的比例为8。63%，次要为原材料、半成品和库存商品。若是将来客户因市场恶化等呈现违约撤销订单，公司将面对存货贬价的风险。别的，此次上市募资中有3亿元是用于光伏组件通用及智能接线盒扩产项目。受组件产能过剩和合作加剧影响，将来光伏组件接线盒行业市场所作也将逐步加剧。