Mysteel：利润扩张取减产博弈8月不锈钢行情瞻望阐

　　铬铁方面，7月钢厂投标价环比持平，8月投标价环比下跌100-200元/50基吨，跌幅低于市场预期，且近期铬矿成交活跃，带动铬铁现货部门报价上调，目前高碳铬铁天然块现金含税出厂报价7700-7900元/50基吨，短期价钱有必然支持。

　　能够看到，7月各系别成本跌幅均大于现货跌幅，显示不锈钢的利润空间一曲改善。出格正在7月下旬不锈钢送来淡季反弹，7月末304冷轧2。0卷价12850元/吨，环比6月末上涨2%，8月可否延续这一涨势？

　　按照最新一期库存数据显示，7月31日全国78仓库存总量周环比削减1。01%至106万吨，降量集中正在200和400系，300系冷热轧资本有必然添加。

　　7月不锈钢期货呈震动上行态势，盘面一度冲至一万三关口以上，期间青山开出的盘价相对隆重，以至低于市场价钱。

　　近期多个行业反内卷政策出台，但不锈钢行业尚未发布专项细则‌。进入8月，国内粗钢总产量预估330。41万吨，月环比添加7。39万吨，增幅2。29%，各系别供应均呈增量，此中300系估计月环比添加5。16万吨。（此为预估产量，最终数据以Mysteel月初发布为准）。

　　自4月起，受关税和买单出口政策影响，不锈钢出口量持续下降，近日，中美两边正在经贸构和中决定再耽误90天关税暂停期，但受全球需求疲软、商业壁垒强化等影响，出口去化难度仍然较大。‌。

　　库存方面，7月不锈钢库存总量环比下降4%至106万吨，减量集中正在400系，300系环比下降2%至64万吨。全体来看，7月库存变更不大，仍处于同期偏高程度。

　　回首7月行情，正在宏不雅预期加强、原料价钱上涨的带动下，不锈钢现货价钱呈震动反弹态势，出产成本则持续下降。冷轧分系别来看，7月304均价环比下跌0。65%，成本环比下降3。02%；201J1均价环比上升0。5%，成本环比下降3。99%；430均价环比下跌1。46%，成本环比下降1。96%。

　　7月各系别利润率全体处于修复形态，此中304冷轧利润率从6月末-1。96%回升至7月底1。44%，环比改善幅度达3。66%。（注：利润率测算基于即期原料成本模子，现实钢厂因采购周期差别会存正在畅后。）！

　　按照Mysteel即期成本&利润模子，截止7月31日，304外购高镍铁工艺冶本12717元/吨，利润率-1。04%；430生铁工艺冶本7352元/吨，利润率-5。06%。

　　7月31日，不锈钢期货收跌1。04%至12805元/吨，市场起头优惠出货，佛山304冷轧基价支流12550-12650元/吨，304热轧支流12300-12500元/吨。201J1冷轧基价支流7600-7700元/吨，J2/J5冷轧基价支流6900-7000元/吨，430冷轧国营基价支流7000-7050元/吨。据领会，近期部门钢厂敦促代办署理加速提货节拍，钢厂去库操做或令现货价钱承压。

　　镍铁方面，7月镍铁成交价呈现先抑后扬态势，近期暂无新成交落地。

　　据Mysteel统计，7月全国43家不锈钢厂粗钢预估产量323。02万吨，月环比削减6。14万吨，减幅1。87%，降量集中正在200和300系，此中300系月环比削减3。58万吨。

　　总结：瞻望8月，宏不雅层面中美关税构和告一段落，国内经济政策逐渐落地，陪伴消费旺季到临，季候性的消费增加或将逐渐。根基面上成本有必然支持，但利润修复亦提拔钢厂出产积极性，8月产量估计回升，叠加社会库存消化迟缓，价钱上行还需具备更多刺激前提，沉点关心供给侧政策动向、钢厂采购原料价钱及8月底旺季备库启动信号。